天康生物（002100）2025Q1盈利显著提升但需关注现金流与债务状况

近期天康生物（002100）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

天康生物（002100）在2025年一季度实现了营业总收入41.8亿元，同比上升了10.68%；归母净利润达到了1.48亿元，同比大幅增长174.02%；扣非净利润为1.28亿元，同比增长126.59%。这表明公司在该季度内盈利能力显著增强。

从毛利率来看，虽然有所下降至11.82%，同比下降4.54%，但净利率却从去年同期的较低水平增至4.1%，同比增长157.4%。这说明尽管产品或服务的附加值不高，但公司通过有效的成本控制提高了整体盈利水平。

此外，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.64亿元，占营业收入的比例降至6.31%，较上年同期减少了18.57个百分点，显示出公司在费用管理方面取得了一定成效。

每股指标方面，每股净资产达到5.22元，同比增长11.09%；每股收益为0.11元，同比增幅高达175.00%；每股经营性现金流也由负转正，从-0.24元升至0.09元，增幅为137.16%，反映了公司在经营活动中的现金流量状况得到明显改善。

然而，需要注意的是，天康生物的应收账款规模较大，占最新年报归母净利润比例高达94.66%，并且货币资金与流动负债比率仅为52.6%，近3年的经营性现金流均值与流动负债比率也只有17.38%，这些都提示投资者应密切关注公司的现金流和债务状况。同时，有息负债占总资产的比例达到了35.22%，意味着公司存在一定的偿债压力。

综上所述，天康生物在2025年一季度表现出良好的盈利能力和成本控制能力，但在现金流管理和债务水平上仍需谨慎对待。

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