金圆股份（000546）2025年一季度营收增长显著但盈利能力下滑，需关注现金流与应收账款

近期金圆股份（000546）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

金圆股份（000546）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到17.43亿元，同比增长84.59%。然而，公司的盈利能力却出现下滑，归母净利润为1616.87万元，同比下降29.92%；扣非净利润更是录得-2883.51万元，同比下降376.09%。

盈利能力分析

从毛利率和净利率来看，公司2025年一季度的毛利率为-0.5%，同比减少112.86%，表明公司在主营业务上的成本控制面临挑战。净利率为0.53%，同比减少65.41%，进一步反映了公司在整体盈利水平上的压力。

费用控制

尽管公司面临盈利压力，但在费用控制方面取得了一定成效。2025年一季度，销售费用、管理费用、财务费用总计为3427.18万元，三费占营收比为1.97%，同比减少了53.94%。

现金流与资产负债

公司现金流状况值得关注，每股经营性现金流为-0.24元，同比减少226.58%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，货币资金为5002.83万元，同比减少42.53%，而有息负债大幅减少至9157.55万元，同比减少91.18%。

应收账款

公司应收账款体量较大，当期应收账款为1.25亿元，占最新年报归母净利润的比例高达314.85%，这可能对公司资金周转造成一定影响。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。自上市以来，公司累计融资总额为43.12亿元，累计分红总额为4.85亿元，分红融资比为0.11。

综上所述，金圆股份在2025年一季度虽然实现了营收的显著增长，但盈利能力有所下滑，需重点关注现金流和应收账款的管理。

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