华塑控股（000509）：2025年一季度盈利能力提升但需关注现金流与债务状况

近期华塑控股（000509）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华塑控股（000509）在2025年一季度实现营业总收入1.9亿元，较去年同期下降17.28%。尽管营业收入有所下滑，公司的归母净利润却达到了82.77万元，同比大幅上升169.46%。然而，扣非净利润为-120.38万元，同比下降218.63%，显示出公司在主营业务上的盈利能力仍面临挑战。

盈利能力

本报告期内，华塑控股的盈利能力有所改善。毛利率为6.2%，同比增加了25.16%；净利率为1.93%，同比增幅达到96.44%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计1080.75万元，三费占营收比例为5.68%，较去年同期增长了67.99%。费用的快速增长可能对公司未来的盈利空间造成压力。

现金流与偿债能力

公司货币资金为1.43亿元，同比增长55.91%，显示出良好的现金持有水平。但是，根据财报体检工具的提示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.4%）。此外，有息负债为1.77亿元，同比增加13.82%，有息资产负债率已达20.74%，需警惕债务风险。

分红与融资

自上市以来，华塑控股累计融资总额达8.07亿元，累计分红总额为8185.56万元，分红融资比为0.1，反映出公司在资本运作方面的特点。

综上所述，虽然华塑控股在2025年一季度实现了归母净利润的显著增长，但其主营业务盈利能力、费用控制以及现金流和债务状况仍需进一步观察和改进。

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