潍柴动力（000338）一季度营收微增但现金流和应收账款需关注

近期潍柴动力（000338）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

潍柴动力（000338）在2025年一季度实现了营业总收入574.64亿元，同比上升1.92%；归母净利润27.11亿元，同比上升4.27%；扣非净利润24.85亿元，同比上升5.98%。这些数据显示公司在报告期内保持了一定的增长态势。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.23%，同比增加了2.55个百分点，表明公司在控制成本方面有所改善。然而，净利率为4.91%，同比下降了17.23%，这可能反映了公司在其他方面的成本增加或非经常性损益的影响。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计达到71.2亿元，三费占营收比例为12.39%，较去年同期增长了21.62%，显示出公司在费用控制方面面临一定压力。

现金流与偿债能力

值得注意的是，潍柴动力的每股经营性现金流为-0.53元，同比减少了388.24%，这表明公司在经营活动中的现金流出大于流入，需要密切关注其现金流状况。此外，公司的货币资金为624.83亿元，较去年同期下降了29.02%，而应收账款则大幅增加至415.63亿元，同比增长21.02%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达364.48%，这提示公司可能存在较大的坏账风险。

商业模式与股东回报

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，投资者应深入研究这些驱动力的实际效果。自上市以来，潍柴动力累计融资169.03亿元，累计分红311.20亿元，分红融资比为1.84，预估股息率为4.83%，显示出公司较为重视股东回报。

总结

总体而言，潍柴动力在2025年一季度虽然实现了营收和利润的小幅增长，但在现金流管理和应收账款控制方面存在隐忧，值得投资者进一步关注。

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