九号公司（689009）2025年一季度强劲增长，需关注应收账款及有息负债上升

近期九号公司（689009）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

九号公司（689009）在2025年一季度实现了显著的增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到51.12亿元，同比上升99.52%；归母净利润为4.56亿元，同比上升236.22%；扣非净利润为4.36亿元，同比上升207.51%。这些数据表明公司在该季度内取得了优异的业绩。

主要财务指标

• 毛利率：29.67%，同比增加1.33个百分点。
• 净利率：8.92%，同比增加了68.62%。
• 三费占营收比：11.58%，同比下降了25.41%，显示出公司在控制成本方面有所成效。
• 每股净资产：9.27元，同比增长24.18%。
• 每股经营性现金流：2.19元，同比增长65.33%。
• 每股收益：0.64元，同比增长236.51%。

应收账款与有息负债

值得注意的是，本报告期九号公司的应收账款上升至12.1亿元，同比增幅达39.87%，应收账款与利润的比例达到了111.63%，这可能暗示着公司在应收账款管理方面存在一定的风险。此外，有息负债也从5187.9万元增加到了1.24亿元，增幅为138.58%，这表明公司的债务水平有所提高。

商业模式与资本结构

九号公司的业绩主要依赖于营销驱动，且其资本回报率（ROIC）为16.53%，显示出较强的资本回报能力。然而，随着应收账款和有息负债的增加，公司需要更加谨慎地管理其流动性和资本结构，以确保长期稳定的发展。

总结

总体来看，九号公司在2025年一季度表现出色，但投资者应密切关注其应收账款的增长以及有息负债的上升趋势，以评估潜在的风险。

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