锴威特（688693）2025年一季度营收翻倍增长但净利润仍为负值，需关注现金流及存货状况

近期锴威特（688693）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

锴威特（688693）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到4482.93万元，较去年同期的2231.3万元同比增长了100.91%。然而，尽管营收翻倍，归母净利润仍然为负值，录得-1283.43万元，但亏损幅度有所收窄，同比上升19.54%。扣非净利润同样为负，为-1522.17万元，同比上升15.08%。

盈利能力

从盈利能力来看，锴威特的毛利率为28.76%，同比下降11.06%；净利率为-28.57%，同比增加了60.03%。这表明公司在扩大营收的同时，成本控制面临一定挑战，导致毛利率下降，但净利率的改善显示出公司在减少亏损方面取得了一定进展。

费用控制

锴威特在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用和财务费用总计1390.33万元，三费占营收比为31.01%，同比下降了21.2%。这表明公司在控制运营成本方面取得了积极成效。

现金流与资产负债

锴威特的货币资金从4.09亿元大幅减少至1.78亿元，降幅达56.42%，这可能对公司未来的资金流动性产生影响。同时，公司的应收账款为8762.78万元，占最新年报营业总收入的比例高达67.34%，需要注意应收账款的回收情况。此外，有息负债从187.54万元增加到972.83万元，增幅达418.72%，需关注债务水平的上升。

存货与现金流

根据财报体检工具的提示，锴威特的存货占营收比例已达101.95%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-82.67%，经营活动产生的现金流净额均值为负。这些指标表明公司需要特别关注存货管理和现金流状况，以确保财务健康。

总结

总体而言，锴威特在2025年一季度实现了营收的翻倍增长，但在盈利能力、现金流管理和存货控制方面仍需进一步改进。公司应继续优化成本结构，加强应收账款和存货管理，以提升整体财务健康状况。

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