兰剑智能（688557）2025年一季度营收大幅增长但需关注现金流与应收账款

近期兰剑智能（688557）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

兰剑智能2025年一季度财务表现

营收与利润

兰剑智能在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到1.77亿元，同比增长147.09%。归母净利润为164.49万元，同比上升115.18%；扣非净利润为-226.46万元，同比上升84.79%。尽管扣非净利润仍为负数，但相比去年同期有所改善。

盈利能力

公司的毛利率为27.82%，同比下降25.36%；净利率为0.93%，同比增加106.14%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但毛利率的下降可能反映了市场竞争加剧或成本上升的压力。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3415.79万元，占营收比例为19.27%，同比下降49.7%。费用的有效控制有助于提升公司的盈利能力。

现金流与资产负债

截至2025年一季度末，公司货币资金为2.46亿元，同比增长43.89%；有息负债为135.62万元，同比减少86.87%。然而，每股经营性现金流为-0.11元，虽然同比增加了83.02%，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流量仍需关注。

应收账款

公司应收账款为5.52亿元，占最新年报归母净利润的比例高达492.86%。这一比例较高，可能对公司现金流造成一定压力，需密切关注应收账款的回收情况。

股东权益

每股净资产为11.45元，同比下降22.64%；每股收益为0.02元，同比增加118.18%。尽管每股收益有所改善，但每股净资产的下降值得关注。

总结

总体来看，兰剑智能在2025年一季度表现出强劲的营收增长和费用控制能力，但毛利率下降、现金流为负以及较高的应收账款比例是需要重点关注的问题。公司应进一步优化现金流管理和应收账款回收，以确保长期稳健发展。

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