华润微（688396）一季度业绩显著增长，但需关注应收账款高企

近期华润微（688396）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据华润微（688396）发布的2025年一季报，公司在报告期内实现营业总收入23.55亿元，同比上升11.29%。归母净利润达到8321.66万元，同比大幅上升150.68%；扣非净利润为6493.62万元，同比增长12.5%。这表明公司在本季度盈利能力有所增强。

盈利质量

尽管营收和利润均呈现增长态势，但毛利率却从去年同期水平下降至25.29%，同比减少了4.47个百分点。净利率则显著提升至2.21%，同比增加了3384.83%。每股收益为0.06元，同比增长了150.6%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

在费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.21亿元，占营业收入的比例为5.14%，较上年同期下降了21.69%。这反映出公司在费用管理上的优化措施起到了积极作用。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款规模较大，达到了14.28亿元，占最新年报归母净利润的比例高达187.35%。同时，每股经营性现金流为0.2元，同比减少了5.26%。这提示投资者应密切关注公司应收账款的回收情况及其对现金流的影响。

资产负债状况

公司货币资金为89.19亿元，虽然较上期略有减少，但仍保持在一个健康的水平。有息负债大幅降低至6585.52万元，同比减少了93.12%，显示出公司在债务管理方面的积极成果。

总结

综上所述，华润微在2025年第一季度实现了较好的业绩增长，特别是在利润端表现出色。然而，较高的应收账款比例可能对公司未来的现金流产生一定压力，值得进一步观察。

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