ST导航（688282）一季度营收大幅下滑，费用激增致财务压力增大

近期*ST导航（688282）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期ST导航（688282）发布的2025年一季报显示，公司营业总收入为433.75万元，较去年同期下降61.67%。归母净利润为-1051.6万元，同比上升40.8%，扣非净利润为-1229.06万元，同比上升34.38%。尽管亏损有所减少，但整体业绩仍处于亏损状态。

成本与费用

本报告期ST导航的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到155.75%，同比增幅高达442.13%。这表明公司在控制成本方面面临较大挑战，费用的快速增加可能进一步压缩公司的盈利空间。

盈利能力

从盈利能力来看，公司毛利率为-22.03%，同比减少了204.76%，净利率为-287.55%，同比减少了83.19%。这些数据反映出公司在主营业务上的盈利能力较弱，产品或服务的附加值不高。

现金流与偿债能力

尽管公司货币资金从7.07亿元降至3.79亿元，降幅为46.44%，但应收账款增长至2.31亿元，同比增长35.45%。每股经营性现金流为0.07元，同比增加了111.81%，显示出公司在经营性现金流方面有所改善。然而，有息负债从113.52万元激增至2055.41万元，增幅达1710.60%，需关注其偿债风险。

商业模式与融资分红

公司自上市以来，累计融资总额为14.35亿元，累计分红总额为1.03亿元，分红融资比为0.07。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需深入研究这种驱动力的实际效果及其可持续性。

风险提示

财报体检工具建议关注以下几点：- 公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.38%）- 财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达258.56%）- 应收账款状况（年报归母净利润为负）

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