新锐股份（688257）2025年一季度财报：收入增长显著但利润率下滑

近期新锐股份（688257）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

新锐股份2025年一季度财务表现

收入与利润

新锐股份（688257）在2025年一季度实现了营业总收入5.28亿元，同比上升33.94%。归母净利润为4618.85万元，同比上升7.45%；扣非净利润为4415.48万元，同比上升13.96%。尽管收入增长显著，但净利润的增长幅度相对较小。

利润率与成本控制

公司的毛利率为32.02%，同比下降了2.94个百分点；净利率为10.66%，同比下降了15.87个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，尤其是销售费用、管理费用和财务费用总计达到8771.65万元，占营收比例为16.6%，同比增加了19.82%。

资产与负债

截至2025年一季度末，新锐股份的应收账款为7.51亿元，同比上升31.24%，应收账款的快速增加可能反映了公司在销售回款方面的挑战。同时，有息负债大幅增加至8.18亿元，同比增长134.01%，显示出公司对外部融资的依赖度有所提高。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.1元，同比大幅增长255.61%，表明公司在经营活动中的现金流入有所改善。然而，每股净资产为12.39元，同比下降24.3%，反映出股东权益的减少。

商业模式与资本回报

公司上市以来，累计融资总额为14.45亿元，累计分红总额为1.56亿元，分红融资比为0.11。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步关注这种融资模式对公司长期发展的影响。此外，公司去年的ROIC为7.73%，资本回报率一般。

风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.83%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达415.56%）。

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