申联生物（688098）2025年一季度业绩下滑，应收账款高企，三费占比优化

近期申联生物（688098）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

申联生物（688098）于2025年一季度实现营业总收入7874.11万元，较去年同期下降10.58%。归母净利润录得-301.99万元，同比下降36.70%；扣非净利润为-445.01万元，同比下降55.10%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

应收账款与货币资金

值得注意的是，申联生物在本报告期内的应收账款达到3.02亿元，占最新年报营业总收入的比例高达99.59%，显示出公司在应收账款管理方面存在一定的压力。与此同时，公司的货币资金从2024年一季度的4094.34万元增长至2025年一季度的9648.36万元，增幅为135.65%，表明公司在现金流动性方面有所改善。

成本与费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3617.33万元，占营收比例为45.94%，较去年同期的47.40%有所降低，但仍然处于较高水平。这反映出公司在成本控制方面仍需进一步优化。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为58.87%，较去年同期减少3.52个百分点；净利率为-5.15%，同比减少了45.08个百分点。每股收益为-0.01元，每股净资产为3.43元，同比减少5.38%；每股经营性现金流为-0.07元，同比减少17.03%。这些数据表明公司在盈利能力方面面临挑战。

融资与分红

自上市以来，申联生物累计融资总额为4.40亿元，累计分红总额为1.58亿元，分红融资比为0.36。这表明公司在资本运作和股东回报方面保持了一定的平衡。

商业模式

公司业绩主要依赖于营销驱动，因此需要深入研究这种驱动力背后的实际效果及其可持续性。

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