惠发食品（603536）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期惠发食品（603536）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

惠发食品2025年一季度财务表现

业绩概览

近期，惠发食品（603536）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为3.1亿元，同比下降26.58%；归母净利润为-1803.63万元，同比下降344.81%；扣非净利润为-1899.66万元，同比下降252.38%。这些数据显示公司在2025年一季度的盈利能力出现了显著下降。

主要财务指标

• 毛利率：16.44%，同比减少3.85%。
• 净利率：-5.35%，同比减少368.12%。
• 三费占营收比：20.68%，同比增长20.25%。
• 每股净资产：1.77元，同比减少13.27%。
• 每股经营性现金流：0.15元，同比减少68.41%。
• 每股收益：-0.07元，同比减少250.0%。

资产负债情况

• 货币资金：2.01亿元，同比减少36.25%。
• 应收账款：2.21亿元，同比增长25.27%。
• 有息负债：5.23亿元，同比减少2.65%。

商业模式与业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司的资本回报率（ROIC）为0.81%，净利率为-0.65%，表明公司在资本回报和盈利能力方面存在较大压力。此外，公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步研究其营销策略的有效性和可持续性。

风险提示

财报体检工具建议重点关注以下方面：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为33.46%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为11.79%，显示出公司现金流状况较为紧张。
• 债务状况：有息资产负债率已达36.27%，需关注公司未来的偿债能力。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，需警惕应收账款回收风险。

综上所述，惠发食品在2025年一季度的财务表现不佳，需密切关注其现金流、债务及应收账款管理情况。

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