信义玻璃（00868.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期信义玻璃（00868.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

截至二零二四年十二月三十一日止年度,在美元强劲的宏观经济环境伴随著利率高企,加上中国房地产市场放缓及流动资金紧绌,已对中国经济表现造成重大影响。本集团三项主要玻璃产品业务,即浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃,均在销售量及售价上面临不同的挑战及压力。
      于二零二四年,本集团的收益减少8.1%至人民币22,323.6百万元,而二零二三年则为人民币24,293.7百万元。本公司股本权益持有人应占年内溢利金额减少31.0%至人民币3,369.2百万元,而二零二三年则为人民币4,883.1百万元。于包括二零二四年在内的五年期间,本集团销售额的复合年增长率为7.6%。每股基本盈利为人民币79.2分,较二零二三年减少32.6%。董事会认为本集团于全球不利市场环境中仍取得合理的溢利表现。董事会建议宣派末期股息每股股份10.0港仙,惟须于即将举行的股东周年大会(「股东周年大会」)上经本公司股东(「股东」)批准。

业务展望：

透过继续著力采用创新技术及设备以及中央化改善措施以提高营运效率及产品质控,本集团将继续采用及加强整合及改善生产流程及供应链、自动化、更佳的物流安排、差异化产品组合及全面营销策略方面的灵活主动的策略,以保持其在全球玻璃制造行业的领导地位及竞争地位。
      为响应国家碳中和政策下日益收紧的废气排放及能源使用环保标准,中国政府继续推行严格的有关拓展新浮法玻璃产能、整合现有产能、淘汰陈旧不合规浮法玻璃生产设施的供给侧改革及控制。本集团采取审慎灵活的策略应对中国及其他国家浮法玻璃市场的竞争现况。
      由于中国及其他国家的供应增加,与二零二四年相比,预期二零二五年纯碱价格将维持在低位。能源成本于二零二四年下降,乃由于全球市场的原油价在一定窄幅及低范围内移动。因此,本集团对二零二五年浮法玻璃市场前景抱持审慎乐观态度。亦预期浮法玻璃市场将获中国政府确保物业项目竣工及交付的举措、向中国银行发布的「白名单」及解除不同城市的多重物业购买限制所支持。
      本集团自二零二零年底于广西壮族自治区北海市经营硅砂矿场及加工厂。硅砂来源展现本集团有能力实现高水平的玻璃生产流程垂直集成,并能严格控制主要原材料成本及质量。本集团日后将继续在亚洲发掘更多硅砂及原材料新来源的机会。
      美国汽车玻璃售后市场客户遭征收额外进口关税,中美贸易冲突继续造成不利影响,这或会引起美国通胀。有关进口关税带来的影响已因本集团在马来西亚的新汽车玻璃生产线而得到缓解。于印尼东爪哇格雷西克的另一新汽车玻璃生产线,现将于二零二五年上半年开始运营。本集团将继续探索扩大海外产能的其他机会,以应对进口关税事宜。
      预计中国政府将于不久将来推出进一步刺激经济及货币政策,以推动国内消费周期,并改善房地产市场环境。有关政策将导致减低指定物业项目竣工及向物业买家交付新物业项目的融资渠道压力,将导致二零二五年进行更多建筑项目及窗户安装,使浮法玻璃及建筑玻璃产品的需求增加。
      董事亦对日后本集团汽车玻璃售后市场及OEM业务在中国及全球市场的持续发展抱持乐观态度,此乃由于全球及中国汽车数目及新车销量预期于二零二五年有所增加,中国的碳中和目标亦让董事对先进玻璃窗结构产品(如节能及单双及三重绝缘低辐射玻璃)分部销售增长的前景抱持乐观态度。
      经过对于中国及东南亚主要经济区的生产设施进行多年扩充,本集团继续于中国及海外发掘收购及新扩张机会,其可提供直接进入其他市场的途径、较低的劳动及原材料成本、更佳生产及能源成本、更优惠税务待遇及其他奖励。目前,本集团正在印尼格雷西克建立新浮法玻璃综合生产厂房以及汽车玻璃及建筑玻璃设施,以扩张于东南亚国家联盟成员国的业务覆盖率。
      自二零二一年起,本集团已成立一个专门负责碳中和的新部门,被授予责任规划、实施及监督本集团的碳中和政策及目标。该部门展开的节能计划亦有助改善本集团的整体能源成本结构及雇员的碳中和意识。
      董事亦认为清洁及可再生能源将成为未来的主要能源来源,中国及全球市场的清洁及可再生能源需求将继续增长。
      相较于水电、核电及风电,太阳能是最高效及可靠的可再生能源之一,投资及安装成本更低,安装时间更短,操作上也更安全。中国及全球市场于不久将来将建设越来越多的太阳能发电场,以响应到二零六零年实现「碳中和」的国家目标。欧洲市场由于自二零二二年开始的俄乌战争而引发能源危机,因而出现高速增长。
      本集团将继续分配足够资源于研发、提升产品质量及开发新产品及材料、型号及功能,推广创新技术、新设备、自动化、改进生产流程,以及开拓新市场、提高生产效率、实现碳中和目标及综合物流安排。本集团亦将著重员工培训,以维持生产安全标准、竞争力、营销技巧并因此提高其盈利能力。

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