拓普集团（601689）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期拓普集团（601689）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入57.68亿元，同比上升1.4%，归母净利润5.65亿元，同比下降12.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入57.68亿元，同比上升1.4%，第一季度归母净利润5.65亿元，同比下降12.39%。本报告期拓普集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达171.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.89%，同比减11.3%，净利率9.81%，同比减13.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.64亿元，三费占营收比4.58%，同比减5.25%，每股净资产13.05元，同比减14.65%，每股经营性现金流0.51元，同比增29.56%，每股收益0.33元，同比减13.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.22%，资本回报率强。去年的净利率为11.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额93.78亿元，累计分红总额26.73亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达171.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在36.26亿元，每股收益均值在2.09元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为80.67亿元，已累计从业9年55天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有拓普集团最多的基金为东吴移动互联混合A，目前规模为22.79亿元，最新净值2.9829（4月30日），较上一交易日上涨1.78%，近一年上涨5.77%。该基金现任基金经理为刘元海。

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