通用股份（601500）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通用股份（601500）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入21.22亿元，同比上升46.99%，归母净利润1.03亿元，同比下降32.81%。按单季度数据看，第一季度营业总收入21.22亿元，同比上升46.99%，第一季度归母净利润1.03亿元，同比下降32.81%。本报告期通用股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达371.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.53%，同比减25.06%，净利率4.87%，同比减53.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.38亿元，三费占营收比6.52%，同比增2.39%，每股净资产3.78元，同比增7.75%，每股经营性现金流0.01元，同比减95.24%，每股收益0.06元，同比减40.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.05%，资本回报率一般。去年的净利率为5.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额37.01亿元，累计分红总额5.89亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.36%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.72%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达371.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.08亿元，每股收益均值在0.57元。

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