三峡能源（600905）2025年一季报简析：净利润增1.16%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三峡能源（600905）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入76.28亿元，同比下降3.47%，归母净利润24.47亿元，同比上升1.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入76.28亿元，同比下降3.47%，第一季度归母净利润24.47亿元，同比上升1.16%。本报告期三峡能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达780.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.32%，同比减16.28%，净利率35.61%，同比减2.57%，每股净资产3.12元，同比增4.91%，每股经营性现金流0.14元，同比减6.2%，每股收益0.09元，同比增1.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.28%，资本回报率不强。然而去年的净利率为25.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额227.13亿元，累计分红总额60.95亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.09%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.98%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达780.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在65.21亿元，每股收益均值在0.23元。

持有三峡能源最多的基金为广发中证全指电力公用事业ETF，目前规模为35.04亿元，最新净值0.9539（4月30日），较上一交易日下跌0.84%，近一年下跌1.65%。该基金现任基金经理为陆志明。

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