海螺水泥（600585）2025年一季报简析：净利润增20.51%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海螺水泥（600585）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入190.51亿元，同比下降10.67%，归母净利润18.1亿元，同比上升20.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入190.51亿元，同比下降10.67%，第一季度归母净利润18.1亿元，同比上升20.51%。本报告期海螺水泥盈利能力上升，毛利率同比增幅28.92%，净利率同比增幅33.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.88%，同比增28.92%，净利率9.32%，同比增33.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.61亿元，三费占营收比10.3%，同比增21.34%，每股净资产35.89元，同比增1.99%，每股经营性现金流0.09元，同比增214.92%，每股收益0.34元，同比增21.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.82%，资本回报率不强。去年的净利率为8.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额164.29亿元，累计分红总额790.55亿元，分红融资比为4.81。公司预估股息率4%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在98.7亿元，每股收益均值在1.86元。

该公司被2位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为131.65亿元，已累计从业8年26天。

持有海螺水泥最多的基金为兴全趋势LOF，目前规模为137.96亿元，最新净值0.53（4月30日），较上一交易日下跌0.08%，近一年下跌5.08%。该基金现任基金经理为董理。

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