恒生电子（600570）2025年一季报简析：净利润增186.7%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒生电子（600570）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.26亿元，同比下降13.62%，归母净利润3133.42万元，同比上升186.7%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.26亿元，同比下降13.62%，第一季度归母净利润3133.42万元，同比上升186.7%。本报告期恒生电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达106.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.7%，同比减5.96%，净利率3.81%，同比增228.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.3亿元，三费占营收比22.39%，同比减5.89%，每股净资产4.6元，同比增9.76%，每股经营性现金流-0.56元，同比增7.37%，每股收益0.02元，同比增200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.47%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为15.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额2.64亿元，累计分红总额22.56亿元，分红融资比为8.54。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.15%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达106.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在12.11亿元，每股收益均值在0.64元。

持有恒生电子最多的基金为华宝中证金融科技主题ETF，目前规模为44.93亿元，最新净值1.3647（4月30日），较上一交易日上涨1.72%，近一年上涨44.6%。该基金现任基金经理为陈建华。

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