雅戈尔（600177）2025年一季报简析：净利润减13.33%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期雅戈尔（600177）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.95亿元，同比下降15.6%，归母净利润8.03亿元，同比下降13.33%。按单季度数据看，第一季度营业总收入27.95亿元，同比下降15.6%，第一季度归母净利润8.03亿元，同比下降13.33%。本报告期雅戈尔三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.94%，同比增12.74%，净利率28.3%，同比增0.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.66亿元，三费占营收比45.29%，同比增35.79%，每股净资产8.96元，同比增3.16%，每股经营性现金流0.03元，同比增155.89%，每股收益0.17元，同比减15.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.31%，资本回报率一般。去年的净利率为19.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额60.02亿元，累计分红总额284.98亿元，分红融资比为4.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.76%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.77%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.59%）

持有雅戈尔最多的基金为华泰柏瑞中证红利低波ETF，目前规模为148.59亿元，最新净值1.1075（4月30日），较上一交易日下跌1.7%，近一年上涨8.8%。该基金现任基金经理为柳军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：商务会馆的开店规划？
答：2024年度，公司已开设15家商务会馆，营业面积合计2.98万平方米。2025年至今，杭州店、苏州店、贵阳店已相继开业，全年预计开设15家商务会馆。

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