科德数控（688305）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期科德数控（688305）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.31亿元，同比上升29.4%，归母净利润2110.21万元，同比上升40.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.31亿元，同比上升29.4%，第一季度归母净利润2110.21万元，同比上升40.09%。本报告期科德数控应收账款上升，应收账款同比增幅达50.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.86%，同比减4.59%，净利率16.11%，同比增8.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计2081.82万元，三费占营收比15.91%，同比减2.36%，每股净资产18.12元，同比增46.99%，每股经营性现金流1.0元，同比增616.26%，每股收益0.21元，同比增27.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.51%，资本回报率一般。去年的净利率为21.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额2542.57万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达155.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.74亿元，每股收益均值在1.71元。

持有科德数控最多的基金为科创板长城，目前规模为2.25亿元，最新净值0.7729（4月29日），较上一交易日上涨0.65%，近一年上涨33.41%。该基金现任基金经理为赵凤飞。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关税事件对公司有影响吗？功能部件的供应体系变化大吗？
答：公司的核心技术及零部件采购均未涉及美国原产地商品，因此对美加征关税对公司影响甚微。公司始终致力于关键功能部件自主研发，已实现五轴数控系统、伺服驱动、电机、转台、摆头、电主轴及系列化传感器等关键零部件的自主可控。当前国产零部件在性能、精度及可靠性方面成熟度显著提高，满足五轴数控机床需求，进口替代比例持续提升。通过供应链本土化布局和国产化替代，既打破了核心技术“卡脖子”的困局，又保障了供应链高效运转，有效规避了国际贸易摩擦带来的成本波动风险，进一步夯实了产品竞争壁垒，为国产高端机床的规模化进口替代奠定了坚实基

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