鸿泉物联（688288）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期鸿泉物联（688288）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.66亿元，同比上升29.6%，归母净利润2020.46万元，同比上升299.93%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.66亿元，同比上升29.6%，第一季度归母净利润2020.46万元，同比上升299.93%。本报告期鸿泉物联盈利能力上升，毛利率同比增幅8%，净利率同比增幅245.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.17%，同比增12.44%，净利率12.16%，同比增245.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1831.96万元，三费占营收比11.03%，同比减20.56%，每股净资产7.44元，同比增3.87%，每股经营性现金流0.03元，同比增105.9%，每股收益0.2元，同比增253.85%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.25亿元，累计分红总额6500.00万元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-23.81%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8400.0万元，每股收益均值在0.84元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要答
答：一、主要问
1.公司预计未来的业务发展情况如何？
根据商用车行业数据分析，当前工程机械、重卡等商用车销售同比已有所增长；同时在 3 月 18 日，交通运输部、国家发展改革委、财政部联合发布了《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》“支持国三、国四排放标准营运货车报废更新，加快更新一批高标准低排放营运货车。对提前报废老旧营运货车、提前报废并更新购置国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，按照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等，实施差别化补贴标准”，当前国四重卡尚有较大存量，如前述政策落地较好，将有望促进重卡新车市场销售。因此，公司的传统商用车业务，随着景气度提升将直接受益。其次，公司逐步进入乘用车和两轮车市场，该市场容量均远高于商用车，这使得公司的业务有了更好的成长性，当前公司持续在乘用车、两轮车市场拓展产品品类、项目和客户，随着量产项目的增加，预期未来的收入也将继续增长。2.公司研发费用率较高是什么原因？是否可持续？
公司三项费用中较高的主要为研发投入，由于近几年公司新增了新国标记录仪、eCall、座舱类产品、控制器类产品，因此研发投入较大，目前前述产品逐步进入量产，团队较为稳定，相关费用将逐步收敛。
3.2025 年支撑公司收入增长的业务有哪些？
按产品分类，智能座舱和控制器是公司 2024 年增长较快的业务，目前的产品类型和量产项目不断增加，因此 2025 年也将保持快速增长。其次需关注商用车的销量在宏观经济好转和以旧换新政策的推动下，预期同比将有所增长。按车型分类，2024 年的乘用车业务收入占比持续提高，两轮车业务崭露头角，预计 2025 年将继续扩大收入占比。
4.请问公司是否有 eCall 产品，当前的开发进展如何？
目前公司已经完成 eCall产品的开发，已获得阿联酋 eCall证书，并完成欧盟 E-MRK 认证的全部测试要求，即将下发证书。预期下半年将提供给客户进行装车销售。

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