运达股份（300772）2025年一季度财务表现：收入增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期运达股份（300772）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

收入与利润

运达股份（300772）在2025年一季度实现营业总收入40.1亿元，较去年同期的37.52亿元增长了6.88%。然而，归母净利润为5879.15万元，同比下降16.80%；扣非净利润为4545.85万元，同比增长13.79%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所波动。

盈利能力

公司的毛利率为10.47%，同比增长8.82%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。但净利率为1.47%，同比下降21.58%，反映出公司在整体盈利水平上面临一定挑战。每股收益为0.07元，同比下降26.25%，进一步体现了利润下滑的趋势。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2.45亿元，三费占营收比为6.10%，同比增长22.48%。费用的增长速度超过了收入的增长速度，可能对公司未来的盈利能力产生影响。

现金流与偿债能力

公司货币资金为75.33亿元，同比增长90.69%，显示出较强的现金储备能力。然而，每股经营性现金流为-0.38元，虽然同比改善了81.15%，但仍为负值，需关注其现金流状况。此外，应收账款为89.12亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1917.32%，应收账款的回收情况值得关注。

资产负债

有息负债为39.47亿元，同比增长49.48%，负债规模显著增加。尽管公司现金资产较为健康，但需警惕负债增长带来的潜在风险。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动。未来需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。同时，建议持续关注公司的现金流状况和应收账款的管理水平，以确保公司稳健发展。

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