成都先导（688222）：2025年一季度净利润显著增长，但需关注应收账款高企

近期成都先导（688222）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

成都先导（688222）在2025年一季度实现营业总收入1.07亿元，同比下降0.6%。尽管营收略有下滑，但公司的归母净利润达到2828.44万元，同比大幅上升102.9%；扣非净利润为1750.56万元，同比增长113.63%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

盈利能力

从盈利能力来看，公司2025年一季度的毛利率为51.87%，较去年同期下降了5.35个百分点；净利率为26.02%，同比增加了100.89个百分点。每股收益为0.07元，同比增长133.33%，显示出较强的盈利增长势头。

成本控制

公司在成本控制方面表现出色，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1804.59万元，占营收比例为16.91%，相比去年同期的20.55%下降了17.71个百分点。这有助于提升公司的整体利润率。

现金流与资产状况

公司货币资金为5.06亿元，较去年同期的4.74亿元增长了6.74%，表明公司现金资产较为健康。然而，应收账款为7070.95万元，虽然较去年同期的7463.18万元减少了5.26%，但其占最新年报归母净利润的比例高达137.68%，需关注应收账款回收情况。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，自上市以来累计融资总额8.35亿元，累计分红总额1.10亿元，分红融资比为0.13。这反映了公司在资本运作方面的特点。

总结

总体而言，成都先导在2025年一季度实现了显著的净利润增长，但在应收账款管理方面仍需加强，以确保资金的高效周转和健康的财务状况。

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