尚纬股份（603333）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期尚纬股份（603333）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

尚纬股份2025年一季度财务表现

营收与利润

尚纬股份（603333）在2025年一季度实现营业总收入2.42亿元，较去年同期下降4.15%。归母净利润为-1449.43万元，虽然亏损，但相比去年同期的-1651.69万元有所改善，同比上升12.25%。扣非净利润为-1742.14万元，同比下降1.87%。

盈利能力

公司的毛利率为15.94%，同比减少0.25个百分点；净利率为-5.98%，同比增加8.95个百分点。每股收益为-0.02元，同比上升33.33%。尽管每股收益有所改善，但整体盈利能力仍显疲弱。

成本与费用

销售费用、管理费用和财务费用总计4272.45万元，三费占营收比为17.67%，同比减少0.76个百分点。这表明公司在控制费用方面取得了一定成效。

资产与负债

截至2025年一季度末，公司货币资金为5.03亿元，较去年同期的5.91亿元下降14.84%。应收账款为9.34亿元，较去年同期的10.4亿元下降10.19%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达5717.56%，显示出较大的应收账款压力。有息负债为5.52亿元，较去年同期的6.6亿元下降16.45%。

现金流

每股经营性现金流为-0.01元，较去年同期的0.02元大幅下降132.45%，表明公司在经营活动中的现金流出压力增大。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去13年间，公司累计融资总额为14.22亿元，累计分红总额为8732.67万元，分红融资比仅为0.06。去年的ROIC为1.27%，资本回报率不强；净利率为0.92%，表明公司产品或服务的附加值不高。

风险提示

财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.95%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达5717.56%）。

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