中原环保（000544）2025年一季报简析：净利润减14.07%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中原环保（000544）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.47亿元，同比下降25.67%，归母净利润3.59亿元，同比下降14.07%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.47亿元，同比下降25.67%，第一季度归母净利润3.59亿元，同比下降14.07%。本报告期中原环保三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.86%，同比增22.64%，净利率32.5%，同比增14.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.27亿元，三费占营收比19.81%，同比增37.77%，每股净资产8.91元，同比增9.54%，每股经营性现金流-0.35元，同比减2094.35%，每股收益0.36元，同比减16.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.95%，历来资本回报率一般。去年的净利率为19.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额45.70亿元，累计分红总额16.31亿元，分红融资比为0.36。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-38.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达58.05%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达720.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.03亿元，每股收益均值在1.33元。

持有中原环保最多的基金为博时中证2000ETF，目前规模为0.14亿元，最新净值1.2759（4月25日），较上一交易日上涨0.6%。该基金现任基金经理为唐屹兵。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司 2024 年公司营业总收入下降，但归母净利润增长，公司如何在未来实现营收和利润的同步增长？在控制成本、高盈利能力方面有什么长期规划？
答：投资者您好，根据《企业会计准则解释第 14号》的规定，目前公司 PPP项目陆续由建设期转入运营期，建造服务收入减少。未来公司将加强经营管理，持续提升生产管理效率，切实实现降本增效，提升公司盈利水平。谢谢！

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