中微半导（688380）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中微半导（688380）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.06亿元，同比上升0.52%，归母净利润3442.02万元，同比上升19.4%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.06亿元，同比上升0.52%，第一季度归母净利润3442.02万元，同比上升19.4%。本报告期中微半导盈利能力上升，毛利率同比增幅28.82%，净利率同比增幅18.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.46%，同比增28.82%，净利率16.67%，同比增18.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计1586.78万元，三费占营收比7.68%，同比增43.74%，每股净资产7.56元，同比增1.02%，每股经营性现金流0.14元，同比减19.75%，每股收益0.09元，同比增28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.1%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额19.44亿元，累计分红总额2.80亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达90.91%）

持有中微半导最多的基金为万家国证2000ETF，目前规模为5.56亿元，最新净值1.0143（4月25日），较上一交易日上涨0.3%，近一年上涨20.45%。该基金现任基金经理为杨坤。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：如何看待关税对公司产品的影响？
答：个人认为，对等关税政策对公司产品整体来说是利大于弊，是国产替代的良机，会加速MCU的国产替代。

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