隧道股份（600820）2024年年报简析：净利润减3.54%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期隧道股份（600820）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入688.16亿元，同比下降7.28%，归母净利润28.41亿元，同比下降3.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入259.27亿元，同比下降5.06%，第四季度归母净利润13.42亿元，同比下降7.54%。本报告期隧道股份短期债务压力上升，流动比率达0.91。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利30.72亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.15%，同比增18.09%，净利率4.3%，同比增0.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计35.21亿元，三费占营收比5.12%，同比增5.03%，每股净资产9.74元，同比增5.83%，每股经营性现金流1.46元，同比增44.22%，每股收益0.9元，同比减4.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6%，历来资本回报率一般。去年的净利率为4.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额88.62亿元，累计分红总额82.71亿元，分红融资比为0.93。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.16%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.49%、流动比率仅为0.91）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达790.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在31.15亿元，每股收益均值在0.99元。

持有隧道股份最多的基金为东方红智华三年持有混合A，目前规模为22.76亿元，最新净值0.7434（4月25日），较上一交易日上涨0.51%，近一年上涨12.47%。该基金现任基金经理为周云 刘中群。

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