佐丹奴国际（00709.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期佐丹奴国际（00709.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

在下半年销售强劲反弹5.9%的推动下,本集团全年收入显著增长1.2%。按固定汇率换算,全年收入上升3.2%,主要受惠于东南亚及澳洲(「东南亚」)和海湾阿拉伯国家合作委员会地区的表现改善,以及中国内地的线上业务。该增长突显了我们于5月实施的速效策略措施的成效,以及我们适应市场动态的能力。
      本集团的毛利率下降1.4个百分点至57.0%,部分原因是销售渠道组合变动,即与线下渠道相比毛利率通常较低的线上业务对毛利率的贡献较高,以及对过往数年累积的陈旧存货进行了额外的策略性存货清理。尽管如此,我们未来不同渠道之间的定价策略将平衡收入增长和毛利率,这与我们的全方位渠道策略一致。
      经营费用占收入百分比上升至48.7%(2023年:47.2%),主要由于上半年的非经常性开支所致,当中包括第二季初举行的企业活动及本集团前任行政总裁的遣散待遇而产生的费用。尽管本公司为配合「超越界限」五年业务转型策略而作出投资,下半年的经营费用比率与去年相比保持稳定,反映出我们严谨的开支管理方法。
      本公司股东应占净溢利为2.16亿港元(2023年:3.45亿港元)。该跌幅主要由于2024年产生的非经常性开支(其主要于上半年出现,并已于中期业绩中反映)、来自南韩合营公司的应占溢利大幅减少及大中华的表现欠佳,加上与本公司「超越界限」五年转型计划相关的经营费用增加所致。尽管面对这些挑战,我们的策略性投资使我们于2025年踏入「超越界限」五年策略的首年时,成为一家增长型公司。
      本集团的存货结余为5.08亿港元(2023年:4.74亿港元),存货对成本流转日数为110天(2023年:108天)。这突显出我们有效的存货管理,确保存货情况按年稳健。
      扣除银行贷款后的现金及银行结存为8.10亿港元(2023年:9.05亿港元)。该减少主要由于非经常性开支按年上升导致溢利下跌。尽管如此,我们的财务状况仍然稳健,为未来增长奠定稳固基础。
      董事会建议派发末期股息每股6.0港仙。如获批准,末期股息应付金额将约为9,700万港元,反映我们致力回馈股东价值,同时平衡对增长机会的投资。

业务展望：

过去一年是本集团转型的一年,在新任行政总裁领导下,我们专注于集团基本要素。在新任行政总裁的高瞻远瞩下,我们展开了雄心勃勃的佐丹奴「超越界限」五年计划。此策略路线图建基于四项策略选择:
      1.重振我们的品牌组合
      2.数字先导
      3.大中华
      4.OneGiordano
      这些策略选择让我们重整、重振、重配,并与我们的客户重建联系,让我们实现将佐丹奴转型为一家增长型企业,重夺亚洲最佳服装品牌的地位。我们的目标为在大中华脱颖而出,并加速在海湾阿拉伯国家合作委员会及东南亚地区的扩展。我们将致力于2025年至2030年间实现高单位至低双位数的复合年均增长率(CAGR),并追求趋向历史水平的利润率。
      战略成就及关键措施
      我们曾承诺在2024年下半年实现增长,并维持全年收入与2023年持平,这一承诺已取得成功。在第三季4.4%和第四季7.3%的正增长转亏为盈的带动下,全年收入录得按年增长1.2%,我们为此感到骄傲。这项成绩突显了去年5月份推出的速效措施的成效,以及我们适应不断变化的市场环境的能力。
      数项关键措施对于推动这些表现起了关键成效:
      1.速效措施:于5月实施的该等措施对我们的复苏起了关键作用。我们专注于加速我们的线上业务、加强我们的产品种类、改善我们的零售营运,以及品牌故事叙述活动。这些努力使得销售额在下半年强劲反弹。我们有针对性的市场营销活动和策略伙伴关系,让我们能够接触到更广泛的受众,并提高参与度。
      2.统一品牌:我们成功统一了店内的男装、女装和童装的设计和产品,确保了一致且连贯的品牌体验。这项策略性举措强化了我们的品牌形象,并改善了顾客的整体购物体验。透过统一我们的产品线,我们创造了一个更简洁、更吸引人的购物环境,深受顾客欢迎。
      3.提升零售体验:我们非常重视改善我们的零售营运,尤其在产品和商品销售方面。由于了解到产品是最重要的,我们专注于透过资料导向的决策提高商品的销售率。这种方法让我们能够优化产品组合,确保店内最畅销的产品可供销售。我们致力于完善存货管理和强化店内陈列,这也是我们取得成功的原因之一。
      市场营销与客户参与
      在我们的市场营销工作中,我们采用了以客户为中心的方式,围绕我们的产品创造引人注目的叙事,以满足客户的需求。例如,我们在1月份推出的农历新年合作活动获得了消费者的正面回应,整体销售率达到70%。我们将继续寻求与其他合作伙伴进行相关且有意义的合作,以吸引消费者的关注和参与。我们的目标是与顾客建立深厚的情感连结,提升他们对我们品牌的整体体验。透过运用数码市场营销策略和社交媒体平台,我们希望能接触到更广泛的受众,为我们的店面带来人流,并与顾客建立持久的关系。
      地域重点与增长策略
      就地域而言,大中华,尤其是中国内地,仍然是我们五年计划中的必胜战场。尽管年初面对种种挑战,我们在中国内地的业绩在下半年出现复苏迹象,主要由于下半年线上业务强劲反弹所带动。我们相信,透过提升产品、市场营销、零售营运、人才及流程等方面的竞争力及能力,我们的品牌及业务将可重现活力。中国内地(连同我们于香港的本土市场)被指定为我们增长策略的枢纽。我们对这个市场的深厚根基和了解,将使我们能够充分利用本地的洞察力,并在这个重要和充满活力的市场中发展。
      除大中华外,东南亚和海湾阿拉伯国家合作委员会对我们的业务亦至关重要,尤其在盈利能力方面。东南亚地区录得按年2.5%的正增长,海湾阿拉伯国家合作委员会地区则录得按年3.3%的增长。这些地区已展现了增长能力,尤其在下半年,我们通过有针对性的努力优化品牌表现和应对特定市场的挑战。我们将继续善用我们的当地知识,同时提升我们的能力,以维持及改善我们在这些市场的业务,尤其具有庞大增长潜力的线上业务。由于我们在所有市场的线上渗透率远低于业界标准,我们的数码优先策略将确保我们专注于发展电子商务渠道以加速增长。我们的扩张计划包括加速线上及线下的布局,提升我们的产品供应,以及加强与主要合作伙伴和经销商的关系。
      员工与组织发展
      我们的员工是我们最重要的资产,他们是强大的品牌拥护者,积极接受改变,并迅速适应新挑战。2025年是我们五年旅程的第一年,我们已透过引进设计、产品与采购、数位与电子商务等领域的顶尖人才,重整我们的组织架构与营运模式。「超越界限」五年策略不仅是一项扩张计划,更是一项以顾客为中心的共同努力。在我们向前迈进的同时,本集团仍然致力把投资投于我们的员工上,并了解到我们的文化对我们的成功至关重要。发展我们团队的能力和才干,对于推动我们的转型和维持我们的增长轨迹至关重要。
      为了进一步强化我们对关键市场的专注,我们已委任一位资深领导专门负责中国内地这个必胜战场。我们已实施重置业务计划,将业务由区域性转型为以渠道为基础的模式。我们有信心已确立引领中国内地迈向获利的道路。另外,我们将继续培养创新、合作及追求卓越的文化,确保我们的员工有足够的装备支持我们的策略目标。为了支持我们的员工,我们推出了各种奖励和发展计划,旨在提高他们的技能和知识。这些计划包括领导才能发展计划、技术训练及专注于卓越的客户服务的工作坊。透过投资于我们的员工,我们为未来的成长奠定坚实的基础,并确保我们的团队已准备好满足客户不断变化的需求。
      管理层亦要衷心感谢我们的员工,感谢他们坚定不移的奉献精神和辛勤工作。他们的奉献精神是我们成功的关键。正是他们的韧性和热情,让我们能够充满信心和乐观地实践「超越界限」的策略。我们对他们不懈追求卓越、不断超越自我及服务我们的客户表达谢意。他们的努力是我们公司的主干,我们为拥有如此优秀且尽忠职守的团队感到无比自豪。我们将齐心协力,继续创造佳绩,为公司塑造美好的未来。
      财务表现与未来展望
      预期新的营运方式将成为改善财务表现的催化剂。领导团队将致力于2025年至2030年间实现高单位至低双位的复合年均增长率(CAGR),并努力使利润率趋向历史水平,从而创造更多股东价值。2025年,我们的目标是努力实现3-5%的收入增长,同时利润增长速度需比收入增长速度更快。
      我们在技术、流程改善和客户参与方面的策略性投资,为我们的长期发展奠定了基础。透过改进我们的定价策略、改善存货控制,以及专注于高利润率产品的推出,我们的目标是在未来数年稳定并提升我们的毛利率。尽管2024年面临种种挑战,我们的财务状况依然稳健,为未来的成长奠定了坚实的基础。
      我们亦在寻找机会扩展我们的数位业务、加强我们的电子商务能力,并利用资料分析更好地了解客户的喜好和行为。这些努力将使我们能够做出更明智的决策,优化我们的市场营销策略,并提供更个人化的购物体验。
      承诺创新及以客户为中心
      总括而言,「超越界限」不仅是一个策略,更是一个创新的承诺、一个成功的蓝图、一个为佐丹奴带来繁荣与活力的未来愿景,让佐丹奴再次成为一家增长型的公司。佐丹奴的「超越界限」五年策略将在本报告的后半部分概述。管理层继续感谢股东及持份者对本集团坚韧不拔的支持以及对成功前景的信任。
      展望未来,我们致力于推动创新、加强以客户为中心的方法,并利用我们的策略性措施实现可持续增长。我们深信,我们所采取的步骤和已制定的计划,将让我们能够掌控不断变化的市场环境,善用新机遇,为股东创造长期价值。
      我们将继续专注于客户满意度,确保与我们品牌的每一次互动都是正面和难忘的。透过倾听客户的声音和回应他们的需求,我们将与客户建立更紧密的关系,并培养客户的忠诚度。我们对品质、创新和卓越的承诺将引领我们努力超越客户的期望,实现我们的增长目标。
      总括而言,佐丹奴的未来是光明的。凭借明确的策略愿景、策略性的五年计划及名为「超越界限」的路线图,加上一支充满热情、尽忠职守的优秀团队,我们已准备就绪,踏
      上五年的征途,实现成为一家增长型公司的目标,为股东创造卓越价值。我们对未来的机遇感到兴奋,并将继续致力于以卓越、精准和热情执行我们的「超越界限」策略。.对股东的感谢与承诺
      最后,我们衷心感谢各位股东对佐丹奴坚定不移的支持与信心。你们对我们的愿景和策略的信任和信念,对我们的发展历程至关重要。我们将继续坚定不移地以我们的策略路线图为指引,致力于卓越营运,为股东争取更高的价值。我们共同期待未来的持续增长、创新和成功,为我们尊敬的股东带来卓越的价值和回报。

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