晋拓股份（603211）2025年一季度财务表现：收入增长但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期晋拓股份（603211）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

晋拓股份（603211）在2025年一季度实现了营业总收入2.98亿元，同比增长8.19%。然而，归母净利润为1761.36万元，同比下降9.64%，扣非净利润为1714.13万元，同比下降16.19%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：17.24%，较去年同期减少7.29个百分点。
• 净利率：5.76%，较去年同期减少16.19个百分点。
• 三费占营收比：5.65%，较去年同期减少4.58个百分点。
• 每股净资产：4.44元，同比增长2.84%。
• 每股经营性现金流：0.16元，同比减少4.07%。
• 每股收益：0.06元，同比减少14.29%。

应收账款与现金流

截至报告期末，晋拓股份的应收账款为3.68亿元，占最新年报归母净利润的比例高达734.57%。此外，货币资金为1.51亿元，同比增长82.89%，但货币资金与流动负债的比例仅为27.8%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为0.97%，显示出公司在现金流方面存在一定的压力。

债务状况

公司的有息负债为4.96亿元，同比增长35.87%，有息资产负债率为25.75%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为93.77%，表明公司在债务偿还方面面临一定挑战。

商业模式与资本回报

晋拓股份的业绩主要依赖于研发及股权融资驱动。公司去年的ROIC为3.6%，资本回报率不强，净利率为4.12%，产品或服务的附加值不高。财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为176.61%，进一步增加了公司的财务负担。

综上所述，晋拓股份在2025年一季度虽然实现了收入的增长，但利润下滑，且需特别关注其现金流和债务状况。

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