姚记科技（002605）2024年年报简析：净利润减4.17%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期姚记科技（002605）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入32.71亿元，同比下降24.04%，归母净利润5.39亿元，同比下降4.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.82亿元，同比下降34.5%，第四季度归母净利润1.15亿元，同比上升2289.83%。本报告期姚记科技盈利能力上升，毛利率同比增幅15.45%，净利率同比增幅24.91%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.41亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.44%，同比增15.45%，净利率17.23%，同比增24.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.64亿元，三费占营收比17.23%，同比增19.64%，每股净资产8.31元，同比增6.28%，每股经营性现金流1.43元，同比增31.09%，每股收益1.31元，同比减4.76%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-17.51%,原因:报告期游戏板块持续优化投放策略，降低投放费用。
2. 财务费用变动幅度为102.11%,原因:报告期发行可转换债券利息费用增加。
3. 研发费用变动幅度为-22.84%,原因:游戏板块研发人员减少。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为20344.79%,原因:经营活动产生的现金流量净流入增加，投资活动产生的现金流量净流出及筹资活动产生的现金流量净流出减少。
5. 应收款项变动幅度为-33.3%,原因:报告期末互联网板块应收账款减少。
6. 固定资产变动幅度为32.98%,原因:报告期上海国际短视频中心扩建项目完工结转至固定资产。
7. 在建工程变动幅度为16.64%,原因:报告期年产6亿副扑克牌生产基地建设项目处于建设过程中。
8. 短期借款变动幅度为-63.65%,原因:报告期压缩银行借款规模。
9. 合同负债变动幅度为-65.43%,原因:报告期末互联网板块合同负债减少。
10. 商誉变动幅度为-0.7%,原因:聘请专业机构进行减值测试，计提商誉减值准备。
11. 应付债券的变动原因:报告期发行可转换公司债券。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.66%，资本回报率强。去年的净利率为17.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额8.83亿元，累计分红总额12.20亿元，分红融资比为1.38。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达86.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.03亿元，每股收益均值在1.45元。

持有姚记科技最多的基金为鹏华高质量增长混合A，目前规模为9.72亿元，最新净值0.7127（4月25日），较上一交易日上涨0.31%，近一年上涨16.59%。该基金现任基金经理为胡颖。

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