近期亨通光电（600487）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

亨通光电（600487）2025年一季度财务表现稳健，但需关注现金流与应收账款风险

一、总体概况

亨通光电（600487）在2025年一季度实现了营业总收入132.68亿元，同比增长12.58%；归母净利润为5.57亿元，同比增长8.52%；扣非净利润为5.46亿元，同比增长32.67%。这表明公司在报告期内保持了较好的盈利增长。

二、盈利能力分析

• 毛利率：13.62%，较去年同期下降9.48%，显示出主营业务的成本压力有所增加。
• 净利率：4.47%，同比下降2.91%，表明公司在扣除所有成本后的盈利能力略有减弱。
• 每股收益：0.23元，同比增长10.48%，反映了股东权益的增长。

三、费用控制情况

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为7.03亿元，三费占营收比为5.3%，同比下降19.52%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

四、现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.03元，同比下降55.73%，提示公司经营活动产生的现金流量有所减少。
• 货币资金：118.57亿元，同比增长19.57%，显示公司拥有较为充足的现金储备。
• 应收账款：185.51亿元，同比增长9.61%，且占最新年报归母净利润的比例高达669.99%，需关注其回收风险。
• 有息负债：154.43亿元，同比下降7.80%，表明公司负债水平有所降低。

五、投资回报与分红

• ROIC：去年为7.23%，资本回报率处于一般水平。
• 分红融资比：自上市以来累计融资112.30亿元，累计分红20.66亿元，分红融资比为0.18，显示出公司更倾向于将资金用于再投资而非分红。

六、风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为47.49%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为7.71%，需关注现金流的稳定性。
• 债务状况：有息资产负债率为22.86%，需关注债务偿还能力。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例为669.99%，需警惕坏账风险。

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