华能水电（600025）：2025年一季度业绩显著增长，但需关注现金流与债务状况

近期华能水电（600025）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

华能水电（600025）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。根据最新发布的财报，公司营业总收入达到53.85亿元，同比增长21.84%；归母净利润为15.08亿元，同比增长41.56%；扣非净利润为15.21亿元，同比增长42.43%。这些数据显示公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，华能水电的毛利率为54.88%，同比增加了6.1%；净利率为32.31%，同比增加了12.52%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了成效，产品或服务的附加值较高。

费用控制

公司在费用控制方面也表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为7.86亿元，三费占营收比为14.6%，同比下降了16.19%。这说明公司在优化内部管理、降低运营成本方面做出了积极努力。

现金流与债务状况

尽管业绩表现良好，但需要注意的是，公司的现金流状况和债务水平仍需引起重视。截至2025年一季度末，公司货币资金为24.6亿元，应收账款为32.25亿元，同比增长36.55%。此外，有息负债为1227.06亿元，同比增长7.38%，有息资产负债率已达56.71%。货币资金与流动负债的比例仅为6.07%，提示公司可能面临一定的短期偿债压力。

分红与融资

自上市以来，华能水电累计融资总额为39.06亿元，累计分红总额为192.24亿元，分红融资比高达4.92，显示出公司具有较强的股东回报意识。

综上所述，华能水电在2025年一季度实现了显著的业绩增长，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步加强。

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