寒锐钴业（300618）2025年一季度财报：营收与净利润增长，但扣非净利润显著下滑

近期寒锐钴业（300618）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

寒锐钴业2025年一季度财务表现

营收与利润

寒锐钴业在2025年一季度实现营业总收入15.01亿元，同比增长14.56%。归母净利润达到4285.96万元，同比增长39.77%。然而，扣非净利润仅为2223.17万元，同比下降63.59%。

主要财务指标

• 毛利率：11.2%，较去年同期下降32.41%。
• 净利率：4.02%，同比增长31.42%。
• 三费占营收比：5.39%，较去年同期减少2.32个百分点。
• 每股净资产：17.86元，同比增长6.73%。
• 每股经营性现金流：0.59元，同比增长683.81%。
• 每股收益：0.14元，同比增长40.0%。

应收账款与有息负债

截至本报告期末，寒锐钴业的应收账款为1.64亿元，较去年同期减少42.51%。有息负债为10.74亿元，较去年同期减少33.98%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达81.48%，需关注其回收情况。

商业模式与资本回报

根据财报分析工具显示，寒锐钴业去年的ROIC为3.75%，资本回报率不强。净利率为3.85%，表明公司在扣除所有成本后的附加值不高。公司的现金资产非常健康，但业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步研究其背后的实际驱动力。

总结

寒锐钴业在2025年一季度实现了营业总收入和归母净利润的增长，但扣非净利润显著下滑，毛利率也有所下降。尽管如此，公司在现金流管理和负债控制方面表现出色，但仍需关注应收账款的回收情况及其对公司整体财务健康的影响。

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