景嘉微（300474）一季度业绩下滑显著，需关注现金流与存货状况

近期景嘉微（300474）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

景嘉微（300474）2025年一季度报告显示，公司营业总收入为1.02亿元，同比下降5.46%。归母净利润为-5485.02万元，同比下降375.50%；扣非净利润为-5853.29万元，同比下降238.65%。这表明公司在该季度出现了较大的亏损。

盈利能力

公司毛利率为32.37%，同比减少了47.97%；净利率为-53.53%，同比减少了402.98%。每股收益为-0.1元，同比减少了233.33%。这些数据反映了公司在盈利能力方面遇到了挑战。

财务健康状况

尽管公司面临盈利压力，但其现金资产非常健康，货币资金达到39.11亿元，同比增长287.58%。然而，公司应收账款为5.95亿元，占最新年报营业总收入的比例高达127.52%，这可能对公司现金流产生一定压力。

成本与费用控制

公司营业成本增加了69.18%，主要由于材料成本增加。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2738.82万元，占营收比26.73%，同比减少了5.33%。财务费用增加了60.18%，主要是因为利息收入减少。

现金流与存货

经营活动产生的现金流量净额有所改善，同比增加了53.22%，但每股经营性现金流仍为负值，为-0.08元。存货与营收比达到了132.48%，显示出较高的存货水平。

发展策略与研发投入

公司持续加大研发投入，2025年一季度研发投入为6984.74万元，占营业收入比例高达68.17%。公司致力于GPU的研发，特别是高性能GPU、模块及整机等产品的开发，以应对人工智能领域的需求。

总结

景嘉微在2025年一季度面临较大的业绩下滑，尤其是在盈利能力和现金流方面。虽然公司拥有健康的现金资产和持续的研发投入，但高比例的应收账款和存货水平值得关注。

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