天山股份（000877）2025年一季度亏损收窄但现金流与债务状况需关注

近期天山股份（000877）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

天山股份（000877）在2025年一季度实现了营业总收入149.47亿元，同比下降8.64%。归母净利润为-14.94亿元，同比上升22.33%，扣非净利润为-15.53亿元，同比上升27.72%。这表明虽然公司仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

盈利能力

公司的毛利率为13.7%，同比增加了75.67%，净利率为-11.11%，同比增加了15.47%。每股收益为-0.21元，同比增加了5.36%。尽管毛利率和净利率都有所改善，但净利率仍为负值，表明公司在盈利能力方面仍有待提升。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为30.15亿元，三费占营收比为20.17%，同比增加了9.71%。这表明公司在费用控制方面面临一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.3元，同比减少了90.54%。货币资金为138.81亿元，同比减少了19.87%。经营活动产生的现金流量净额同比减少了56.39%。这些数据显示公司在现金流管理方面存在较大挑战。

债务状况

有息负债为1230.74亿元，同比增加了4.46%。有息资产负债率为41.22%，显示出公司债务负担较重，需关注其偿债能力。

行业背景

2025年一季度，全国累计水泥产量3.31亿吨，同比下降1.4%。公司外销水泥熟料3,770万吨，销售商品混凝土1,389万方，外销骨料2,046万吨。受水泥销售价格同比上升，水泥、商品混凝土成本同比下降影响，经营效益同比上升。

总结

天山股份在2025年一季度虽然亏损收窄，但在现金流管理和债务状况方面仍需引起重视。公司应继续加强成本控制，优化现金流管理，并合理规划债务结构，以确保长期稳定发展。

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