铜陵有色（000630）：2024年业绩稳步增长，但需关注现金流与应收账款风险

近期铜陵有色（000630）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

铜陵有色（000630）在2024年的营业总收入达到1455.31亿元，同比上升5.88%。归母净利润为28.09亿元，同比上升4.05%。扣非净利润为26.88亿元，同比大幅上升43.95%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为392.23亿元，同比上升12.52%。然而，第四季度归母净利润仅为7866.95万元，同比下降36.12%，扣非净利润更是出现亏损，为-555.46万元，同比下降126.54%。这显示出公司在第四季度的盈利能力出现了明显下滑。

主要财务指标

• 毛利率：7.09%，同比减少2.33%。
• 净利率：2.62%，同比减少5.13%。
• 三费占营收比：1.71%，同比减少11.36%。
• 每股净资产：2.63元，同比增加5.63%。
• 每股经营性现金流：0.12元，同比减少74.35%。
• 每股收益：0.22元，同比增加4.76%。

现金流与负债状况

公司经营活动产生的现金流量净额大幅减少74.09%，主要原因是本期存货增加较大。投资活动现金流出小计增加40.43%，主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较大。筹资活动产生的现金流量净额增加48.75%，银行借款净流出金额减少较大。现金及现金等价物净增加额减少525.35%，投资活动产生的现金流量净额本期较上期减少较大。

应收账款与债务状况

公司应收账款为24.99亿元，占最新年报归母净利润的88.97%，应收账款体量较大。有息负债为248.61亿元，有息资产负债率为30.68%，需关注公司债务状况。

行业与市场环境

2024年铜消费需求持续增长，全球精炼铜消费量增速为2.9%，中国是核心驱动者。电力行业、新能源汽车产业、光伏、风电等可再生能源基础设施用铜需求攀升。然而，铜价波动剧烈，全年现货均价为74,904元/吨，同比上涨9.7%。全球铜产量为2,300万吨，同比增长1.77%。中国铜加工材综合产量为2,125万吨，增长1.9%。

未来展望

公司将继续应对铜价高位波动、现货加工费下跌等挑战，计划2025年自产铜精矿含铜19.49万吨，阴极铜189.6万吨，铜加工材43.05万吨。公司还将继续深耕主业，优化产业结构，提升市场竞争力，推动绿色低碳转型，履行生态保护责任。

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