利亚德（300296）2025年一季报简析：净利润减24.37%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期利亚德（300296）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.64亿元，同比下降7.59%，归母净利润7655.49万元，同比下降24.37%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.64亿元，同比下降7.59%，第一季度归母净利润7655.49万元，同比下降24.37%。本报告期利亚德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达42.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.52%，同比减6.2%，净利率4.81%，同比减14.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.78亿元，三费占营收比16.71%，同比减4.95%，每股净资产2.99元，同比减9.44%，每股经营性现金流0.05元，同比减19.34%，每股收益0.03元，同比减29.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额42.92亿元，累计分红总额11.83亿元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.55亿元，每股收益均值在0.17元。

持有利亚德最多的基金为国寿安保创精选88ETF，目前规模为1.24亿元，最新净值1.1084（4月24日），较上一交易日下跌2.02%，近一年上涨21.32%。该基金现任基金经理为李康 苏天醒。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：LED 显示行业目前竞争格局如何？
答：过去传统的 LED 显示行业因准入门槛比较低，行业处于比较分散的状态，但近些年随着市场环境的变化，产品不断更新迭代，技术多次实现突破，行业标准也逐步出台，头部企业在技术、品牌、渠道等方面更具优势，占据了主导地位，加之头部企业的规模和成本优势，一些中小企业可能面临淘汰，行业集中度不断提升，尤其是在一些特定专业显示类别或对技术指标要求更高的领域。另外 Micro LED 的出现打破了原有产业链结构，下游应用厂商与上游供应商的合作愈发紧密，共同推进 LED 芯片尺寸优化、驱动电路设计等技术，以降低产品成本，加速 Micro 进入到更广阔的应用市场。

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