长江材料（001296）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长江材料（001296）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.46亿元，同比上升3.82%，归母净利润1.21亿元，同比下降10.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.33亿元，同比下降5.55%，第四季度归母净利润2856.35万元，同比下降34.88%。本报告期长江材料公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达365.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.59亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.68%，同比减1.56%，净利率11.74%，同比减12.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计8994.8万元，三费占营收比8.6%，同比增7.15%，每股净资产11.31元，同比减28.68%，每股经营性现金流1.19元，同比增239.28%，每股收益0.81元，同比减10.99%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为68.65%,原因:报告期银行贷款增加、利息支出增加及存款类利息收入减少等影响。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为374.96%,原因:报告期销售回款中现款及票据到期托收金额增加。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为-35.57%,原因:报告期购买的现金管理产品到期金额减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2522.97%,原因:报告期缴纳采矿用地征占费用、支付设备及工程款、购买现金管理产品未到期金额增加。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为881.84%,原因:报告期归还银行贷款、回购股份及支付现金股利增加等。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-186.43%,原因:报告期回购股份、支付现金股利增加及同比银行贷款减少。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-237.53%,原因:报告期投资活动和筹资活动产生的现金流量净额减少。
8. 货币资金变动幅度为-58.92%,原因:报告期缴纳采矿用地征占费用、支付设备及工程款、购买现金管理产品等。
9. 长期股权投资的变动原因:报告期对联营企业辽宁天裕长盛供应链管理有限公司投资。
10. 在建工程变动幅度为173.65%,原因:报告期彰武科技、彰武矿产公司部分工程及设备尚未竣工。
11. 短期借款变动幅度为-95.03%,原因:报告期归还银行贷款。
12. 长期借款变动幅度为107.45%,原因:报告期银行长期贷款增加。
13. 交易性金融资产变动幅度为39.89%,原因:报告期末现金管理产品增加。
14. 应收票据变动幅度为-31.86%,原因:报告期期末商业承兑汇票减少。
15. 应收款项融资变动幅度为-38.44%,原因:报告期末银行承兑汇票减少。
16. 预付款项变动幅度为-31.56%,原因:报告期预付货款减少。
17. 一年内到期的非流动资产的变动原因:一年内到期的可转让大额存单分类。
18. 其他流动资产变动幅度为369.15%,原因:报告期待抵扣增值税进项税以及预缴企业所得税增加。
19. 无形资产变动幅度为54.62%,原因:报告期彰武矿产取得采矿权证后缴纳采矿用地征占费用。
20. 其他非流动资产变动幅度为4838.33%,原因:一年以上到期的可转让大额存单分类。
21. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:开具的银行承兑汇票在报告期末均已到期兑付。
22. 应交税费变动幅度为-42.82%,原因:报告期末未交企业所得税和增值税减少。
23. 应付股利的变动原因:报告期已宣告但尚未实施的2024年中期现金股利（2025年1月8日权益分派实施完成）。
24. 一年内到期的非流动负债变动幅度为2705.83%,原因:报告期末一年内到期的长期借款增加。
25. 其他流动负债变动幅度为236.39%,原因:报告期计提产品质量保证金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.58%，资本回报率一般。去年的净利率为11.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.25亿元，累计分红总额1.16亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达365.1%）

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