拓普集团（601689）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期拓普集团（601689）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入266.0亿元，同比上升35.02%，归母净利润30.01亿元，同比上升39.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入72.48亿元，同比上升30.63%，第四季度归母净利润7.67亿元，同比上升38.47%。本报告期拓普集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达214.14%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利30.04亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.8%，同比减9.15%，净利率11.29%，同比增3.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.61亿元，三费占营收比3.99%，同比减8.88%，每股净资产11.51元，同比减7.01%，每股经营性现金流1.92元，同比减37.15%，每股收益1.79元，同比增32.59%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为17.82%,原因:本期销售人员薪酬、业务招待费增加。
2. 管理费用变动幅度为14.19%,原因:本期管理人员数量增加、薪酬增加，折旧摊销增加。
3. 财务费用变动幅度为93.22%,原因:本期汇兑收益减少。
4. 研发费用变动幅度为24.11%,原因:本期持续加大研发创新力度，研发投入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-3.85%,原因:本期收到的银行承兑汇票增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-9.31%,原因:本期购买结构性存款增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3162.09%,原因:本期增发新股。
8. 货币资金变动幅度为39.66%,原因:本期收到非公开发行募集资金。
9. 交易性金融资产变动幅度为248.99%,原因:本期购买理财产品金额增加。
10. 应收票据变动幅度为-95.55%,原因:本期公司改变应收票据持有目的重分类至“应收款项融资”科目。
11. 应收款项融资变动幅度为155.77%,原因:本期公司改变应收票据持有目的重分类至本科目。
12. 预付款项变动幅度为43.77%,原因:本期预付材料款增加。
13. 长期股权投资变动幅度为-30.73%,原因:本期收购合营公司变更为全资子公司导致权益法核算的长期股权投资减少。
14. 使用权资产变动幅度为56.85%,原因:本期根据“新租赁准则”确认使用权资产增加。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为55.4%,原因:本期一年内到期的长期借款重分类至本科目。
16. 长期借款变动幅度为-42.19%,原因:本期长期借款减少。
17. 租赁负债变动幅度为63.06%,原因:本期根据“新租赁准则”确认租赁负债增加。
18. 营业收入变动幅度为35.02%,原因:本期公司拓展的国内外优质客户放量。
19. 营业成本变动幅度为38.69%,原因:本期营业收入同比上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.22%，资本回报率强。去年的净利率为11.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额93.78亿元，累计分红总额26.73亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.03%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达214.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在36.55亿元，每股收益均值在2.13元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为80.67亿元，已累计从业9年50天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有拓普集团最多的基金为东吴移动互联混合A，目前规模为22.79亿元，最新净值2.9113（4月24日），较上一交易日下跌1.01%，近一年上涨17.42%。该基金现任基金经理为刘元海。

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