鑫磊股份（301317）：一季度营收下滑但归母净利润激增，需关注现金流与应收账款

近期鑫磊股份（301317）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

鑫磊股份（301317）在2025年第一季度实现营业总收入1.28亿元，较去年同期下降22.78%。然而，归母净利润却大幅增长至3.94亿元，同比上升3015.05%。与此同时，扣非净利润为-2131.25万元，同比下降274.89%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为20.25%，同比减少了13.11个百分点；净利率则高达307.76%，同比增加了4211.15个百分点。

成本与费用

本报告期内，鑫磊股份的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2683.94万元，占总营收的比例为21.03%，同比增加了124.24%。

现金流与资产负债

截至本报告期末，公司的货币资金为3.2亿元，较去年同期减少37.50%。应收账款为4.82亿元，同比增长41.26%。有息负债为3.32亿元，同比激增819.40%。

每股指标

每股净资产为9.18元，同比增长37.26%；每股收益为2.5元，同比增长3025.00%；每股经营性现金流为-0.32元，同比增长57.59%。

需关注的问题

1. 现金流状况：公司货币资金与流动负债的比例仅为45.29%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-3.23%，表明公司现金流状况值得关注。
2. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均为负数，需关注财务费用对公司的影响。
3. 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达921.35%，需警惕坏账风险。

综上所述，尽管鑫磊股份在2025年第一季度实现了归母净利润的大幅增长，但其营收下滑、现金流紧张以及应收账款高企等问题仍需引起重视。

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