翰博高新（301321）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期翰博高新（301321）发布2024年年报。根据财报显示，翰博高新增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入23.47亿元，同比上升8.49%，归母净利润-2.15亿元，同比下降505.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.64亿元，同比上升18.63%，第四季度归母净利润-1.16亿元，同比下降390.51%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5610万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.09%，同比减31.94%，净利率-8.88%，同比减459.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.78亿元，三费占营收比11.86%，同比增25.81%，每股净资产5.59元，同比减21.71%，每股经营性现金流2.28元，同比增158.89%，每股收益-1.18元，同比减521.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为25.75%,原因:资产转固折旧增加。
2. 财务费用变动幅度为95.95%,原因:贷款利息增加及长期借款利息停止资本化。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为158.89%,原因:公司在报告期内收到政府补贴，同时增大供应链融资规模，减少了本期直接支付供应商货款的现金流。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.33%,原因:上年出让子公司股权以及本报告期工程投资和设备采购款支付减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.51%,原因:项目建设贷款减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1464.73%,原因:经营活动产生的现金流量净额以及筹资活动产生的现金流量净额增加。
7. 货币资金变动幅度为30.23%,原因:经营活动产生的现金流量净额以及筹资活动产生的现金流量净额增加。
8. 存货变动幅度为39.74%,原因:公司的报告期内订单量增加导致备货增加。
9. 固定资产变动幅度为68.95%,原因:合肥、重庆、滁州各地项目建设陆续转固。
10. 在建工程变动幅度为-45.8%,原因:合肥、重庆、滁州各地项目建设陆续转固。
11. 合同负债变动幅度为-30.61%,原因:预收客户货款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.55%）

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