祥鑫科技（002965）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期祥鑫科技（002965）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入67.44亿元，同比上升18.25%，归母净利润3.59亿元，同比下降11.63%。按单季度数据看，第四季度营业总收入18.66亿元，同比上升3.84%，第四季度归母净利润9027.41万元，同比下降30.21%。本报告期祥鑫科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达464.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.5亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.12%，同比减20.17%，净利率5.34%，同比减25.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.08亿元，三费占营收比4.56%，同比减12.13%，每股净资产20.56元，同比增17.95%，每股经营性现金流1.44元，同比减30.1%，每股收益1.7元，同比减26.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为20.09%,原因:销售规模扩张，业务推广费、办公费用、差旅费等增加。
2. 管理费用变动幅度为8.58%,原因:销售规模扩张，人员薪酬、折旧摊销及办公费用、差旅费、咨询顾问费等增加。
3. 财务费用变动幅度为-160.91%,原因:公司美元、港币、欧元等外币汇率变动。
4. 研发费用变动幅度为17.34%,原因:公司持续加大研发投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.92%,原因:销售规模扩张，支付给职工及为职工支付的现金、支付其他经营相关的费用增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.15%,原因:使用闲置募集资金购买银行理财未到赎回期以及对本特勒祥鑫借支增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为753.35%,原因:公司收到向特定对象发行股票募集资金以及取得借款收到的现金增加。
8. 货币资金变动幅度为94.11%,原因:募集资金尚未使用。
9. 应收款项变动幅度为-4.81%,原因:本期回款良好。
10. 存货变动幅度为20.81%,原因:在手订单增加，增加备货量。
11. 投资性房地产变动幅度为43.79%,原因:部分厂房出租。
12. 长期股权投资变动幅度为-14.55%,原因:本期减少对英飞创新投资。
13. 固定资产变动幅度为38.98%,原因:麻涌、常熟、宜宾、宁波等生产基地设备投入增加以在建工程转固。
14. 在建工程变动幅度为-29.13%,原因:宁波、麻涌、常熟、宜宾等转固。
15. 短期借款变动幅度为28.95%,原因:本期新增银行贷款。
16. 合同负债变动幅度为-38.83%,原因:本期预收款项减少。
17. 交易性金融资产变动幅度为119.2%,原因:本期末未到期银行理财产品增加。
18. 应收票据变动幅度为-42.08%,原因:期末收到银行承兑汇票承兑。
19. 预付款项变动幅度为-42.17%,原因:本期末预订材料款减少。
20. 其他应收款变动幅度为-22.86%,原因:借支给本特勒祥鑫减少。
21. 其他流动资产变动幅度为53.95%,原因:销售规模扩张，留抵进项税增加。
22. 其他非流动资产变动幅度为-80.53%,原因:本期末预付长期资产款项减少。
23. 其他非流动金融资产变动幅度为-43.7%,原因:本期收回部分苏州清源华擎投资款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.29%，资本回报率一般。去年的净利率为5.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额16.25亿元，累计分红总额3.15亿元，分红融资比为0.19。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达464.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.97亿元，每股收益均值在2.43元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为58.56亿元，已累计从业5年108天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有祥鑫科技最多的基金为前海开源嘉鑫混合A，目前规模为3.49亿元，最新净值1.862（4月23日），较上一交易日上涨8.13%，近一年上涨53.5%。该基金现任基金经理为李炳智 吴国清。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来的规划情况？
答：未来公司将围绕新质生产力的发展，进行产业布局规划，将逐步扩展低空经济、液冷服务器、人形机器人等领域的业务，目前已与相关业务板块的客户进行了接洽。

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