超图软件（300036）2024年年报简析：净利润减212.7%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期超图软件（300036）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.98亿元，同比下降24.3%，归母净利润-1.71亿元，同比下降212.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.49亿元，同比下降22.42%，第四季度归母净利润-1.98亿元，同比下降1285.98%。本报告期超图软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达55.32%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.75亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率52.57%，同比减5.03%，净利率-12.03%，同比减263.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.53亿元，三费占营收比36.94%，同比增21.59%，每股净资产5.37元，同比减11.87%，每股经营性现金流-0.55元，同比减583.49%，每股收益-0.35元，同比减213.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-11.85%,原因:本期人工和差旅费减少。
2. 财务费用变动幅度为29.39%,原因:本期利息收入减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-583.49%,原因:公司本期销售回款减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为444.42%,原因:公司赎回理财产品。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1053.3%,原因:公司上期收到员工股票期权行权款。
6. 合同资产变动幅度为-48.68%,原因:本期部分项目质保期结束转入应收账款。
7. 租赁负债变动幅度为-39.68%,原因:本期支付租赁付款额。
8. 交易性金融资产变动幅度为-33.89%,原因:本期末持有的理财产品规模下降。
9. 其他流动资产变动幅度为63.4%,原因:本期待抵扣进项税增加。
10. 开发支出变动幅度为-74.03%,原因:本期自然资源和智慧城市研发项目结项转入无形资产。
11. 应收票据变动幅度为45.26%,原因:本期收到票据增多。
12. 无形资产变动幅度为74.0%,原因:本期自然资源和智慧城市研发项目结项转入无形资产。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-38.97%,原因:本期员工数量减少对应的薪酬减少和本期经营亏损计提的奖金减少。
14. 其他应付款变动幅度为-31.87%,原因:保证金和其他应付费用减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额19.21亿元，累计分红总额2.98亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.3%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有超图软件最多的基金为广发创业板定开，目前规模为2.08亿元，最新净值0.8127（4月23日），较上一交易日上涨1.37%，近一年上涨21.36%。该基金现任基金经理为李巍。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关于公司第二增长曲线业务，根据国家对水利工程的投入，公司对第二增长曲线业务，特别是水利方向业务的感知及未来展望如何？
答：近些年仍将是水利的机会年，国家对水利的投入依然很大。近年，公司水利业务均呈高速增长，2024 年水利新签合同呈 100%以上的增长。2025年在水利业务方面，一方面公司将进一步加强人员等方面的投入，另一方面，在产品端，对水利项目进行 I 全面智能化赋能，今年也会落地相关智能体产品应用。
公司将紧抓水利发展机遇，打造一批可复制和可推广的优秀案例、典型模式、技术路径，赋能水利信息化高质量发展。

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