金石资源（603505）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期金石资源（603505）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.59亿元，同比上升91.68%，归母净利润6686.62万元，同比上升10.46%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.59亿元，同比上升91.68%，第一季度归母净利润6686.62万元，同比上升10.46%。本报告期金石资源应收账款上升，应收账款同比增幅达43.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.49%，同比减10.28%，净利率10.8%，同比减22.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计6317.59万元，三费占营收比7.36%，同比减9.24%，每股净资产2.75元，同比减1.85%，每股经营性现金流0.2元，同比增103.83%，每股收益0.11元，同比增10.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为91.68%,原因:金鄂博氟化工产能释放，无水氟化氢产品销售量增加，以及金鄂博氟化工销售包钢金石生产的萤石粉数量增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为103.83%,原因:金鄂博氟化工产能释放，无水氟化氢及萤石粉对外销售大幅增加，相关货款回笼增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.37%，资本回报率一般。去年的净利率为9.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.24亿元，累计分红总额5.97亿元，分红融资比为2.66。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.42%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.96%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达157.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.23亿元，每股收益均值在0.86元。

持有金石资源最多的基金为博时天颐债券A，目前规模为1.77亿元，最新净值1.5595（4月23日），较上一交易日上涨0.32%，近一年上涨9.34%。该基金现任基金经理为李重阳 罗霄。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：蒙古国项目是不是上半年开工后，先经过预处理加工运回来一些矿，等选矿厂建成投产后则生产萤石粉再运回国内销售？
答：基本上是这么考虑的。蒙古国这边因为目前还天气严寒，大概要4月中旬左右才能开工生产，届时预处理可以先开起来，将目前采出的原矿加工处理成40%左右品位的中间产品运国内，进一步加工成萤石粉或直接对外销售；后期，等选矿厂建成投产后，则会在当地加工生产成萤石粉运国内销售。

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