众辰科技（603275）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期众辰科技（603275）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.5亿元，同比上升3.32%，归母净利润4352.35万元，同比下降7.83%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.5亿元，同比上升3.32%，第一季度归母净利润4352.35万元，同比下降7.83%。本报告期众辰科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达130.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.92%，同比减1.23%，净利率28.73%，同比减11.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1196.5万元，三费占营收比7.98%，同比增56.12%，每股净资产19.16元，同比增5.68%，每股经营性现金流0.18元，同比增224.84%，每股收益0.29元，同比减9.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.3%，资本回报率一般。然而去年的净利率为31.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额18.59亿元，累计分红总额3094.45万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.9%）

持有众辰科技最多的基金为广发成长领航一年持有混合A，目前规模为1.21亿元，最新净值1.3576（4月23日），较上一交易日上涨0.94%，近一年上涨63.49%。该基金现任基金经理为吴远怡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司与投资者交流的主要内容如下：
答：截至2025年2月26日，公司以集中竞价交易方式已累计购股份1,048,030股，占公司总股本的0.7045%。购支付资金总额约3,000.16万元，购方案实际执行情况与原披露的购方案不存在差异，公司已按披露的方案完成购。具体内容请详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于股份购实施结果暨股份变动的公告》（公告编号2025-009）。
问题2.公司近期是否考虑做员工股权激励？后续有什么安排吗？
为进一步建立、健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效促使股东利益、公司利益和核心团队个人利益紧密结合，形成利益共同体，公司于2025年2月18日披露了《2025年限制性股票激励计划（草案）》，本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为25.00万股。该计划秉承兼顾激励与约束的原则，在公司层面设置了营业收入等作为业绩指标，并对个人设置了严密的绩效考核体系。此举将有效提高管理效率与水平，利于公司的可持续发展。
问题3.公司产品主要原材料组成有哪些？公司在成本控制方面采取了哪些举措？
公司产品生产所需的主要原材料包括模块类、集成电路、电容、PCB、机箱组件、散热器、PCB、线束接插件、风扇和磁性器件等。
在成本控制方面，公司生产经营中始终坚持“成本领先”的经营战略。一方面，持续优化产品的软件、硬件、结构设计，提高生产工艺技术水平，在保证产品性能的前提下不断通过优化技术以降低成本。另一方面，公司及子公司实施统一集中采购策略，以此增强在采购环节的议价能力，进而有效降低采购成本。
问题4.请介绍下公司计划建设的新项目。
公司计划建设“高压变频器生产基地及辅助用房建设项目”，通过拆除自有土地上部分老旧厂房，来新建高压变频器生产车间和辅助用房，配套引进一批先进生产设备、测试设备、辅助设备等，形成新增高压变频器的产能。通过此次高压变频器项目的建设，将进一步推动公司形成覆盖全电压等级的产品体系，实现从低压市场向高压市场的业务全面拓展。
问题5.公司未来是否有并购计划？
国家鼓励优质企业收并购，为并购营造了有利环境，公司也在关注行业内投资机会。公司将综合考量业务协同、并购成本、战略目标、综合实力等因素，适时推进相关投资并购活动。如有相关进展，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
问题6.公司产品销售模式与定价机制
变频器和伺服系统是应用广泛的工业自动化产品，下游行业众多，客户较为分散，因此公司采取直销和经销相结合的销售模式。直销模式方面，公司和直销客户签订年度销售合同或就每个订单签订买卖合同进行销售；经销模式方面，公司一般会与适格经销商协商签订年度合作协议，在协议中明确约定产品价格、物流、结算、发票、付款和奖励政策等达成合作。公司产品采用“成本加成”的定价政策，对同型号的变频器、伺服系统等产品制定一个基准价格，在基准价格的基础上综合客户的重要程度、未来增长潜力、开发难度、客户所在区域面临的竞争情况以及竞争对手的销售策略做相应的调整。
问题7.公司2025年的主要规划是什么？
公司2025年将围绕产能提升、研发创新、产品线拓展和海外市场布局展开规划。产能上，公司将主要通过上海和芜湖募投项目的实施，提升公司产能；研发上，公司将主要结合募投项目研发中心的建设，进一步巩固现有的技术基础，加强公司在行业内的技术应用优势；通过积极引进高水平科研人员，不断加大新技术、新产品、新工艺的研发投入力度，提高公司产品的科技附加值；产品线上，公司将不断拓展新的行业维度、提升产品系列的覆盖面、提高产品适配性，持续加大研发投入，丰富产品品类；销售上，在继续扩展公司国内营销体系的基础上，公司将同时加大海外布局，完善全球营销网络，设立外销团队并建立海外销售渠道，提升海外市场份额。
问题8.公司未来资本开支情况？
公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行，具体资本支出包括已建项目尾款、新建募投项目、设备投入等方面。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。