景津装备（603279）2024年年报简析：净利润减15.86%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景津装备（603279）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入61.29亿元，同比下降1.92%，归母净利润8.48亿元，同比下降15.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.26亿元，同比下降10.97%，第四季度归母净利润1.83亿元，同比下降31.75%。本报告期景津装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达102.87%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利10.25亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.06%，同比减8.47%，净利率13.84%，同比减14.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.27亿元，三费占营收比6.97%，同比增2.68%，每股净资产7.74元，同比减1.68%，每股经营性现金流1.8元，同比增288.37%，每股收益1.49元，同比减16.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-83.08%,原因:本期期末预付材料采购款减少。
2. 合同资产变动幅度为-31.11%,原因:本期质保金收回较多。
3. 交易性金融资产变动幅度为583280.3%,原因:本期增加结构性存款产品。
4. 使用权资产变动幅度为-42.57%,原因:本期办公场所租赁费减少。
5. 应付票据变动幅度为79.57%,原因:本期办理及需对外支付银行承兑汇票增加。
6. 其他应付款变动幅度为-50.28%,原因:本期末限制性股票回购义务减少。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为2712.89%,原因:未来一年内到期的长期借款增加。
8. 租赁负债变动幅度为-51.67%,原因:本期应付办公场所租赁费减少。
9. 库存股变动幅度为-51.91%,原因:本期股权激励已部分完成解锁。
10. 营业收入变动幅度为-1.92%,原因:本期压滤机产品价格调整。
11. 营业成本变动幅度为1.95%,原因:本期配套装备销售增加。
12. 销售费用变动幅度为6.67%,原因:本期销售人员薪酬、差旅费、参展费等增加。
13. 管理费用变动幅度为-8.58%,原因:本期摊销股权激励成本及业务招待费减少。
14. 财务费用变动幅度为-6.63%,原因:本期存款利息收入增加。
15. 研发费用变动幅度为-27.88%,原因:本期研发投入减少。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为288.21%,原因:本期加强采购管理，以及产能增加导致存货周转加快，减少存货资金占用。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-438.36%,原因:本期购建固定资产等长期资产支付现金增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.2%,原因:本期现金分红增加。
19. 其他收益变动幅度为73.94%,原因:本期收到政府补贴较多。
20. 投资收益变动幅度为53.83%,原因:本期债务重组损失减少。
21. 资产减值损失变动幅度为50.64%,原因:本期计提合同资产减值损失变动。
22. 信用减值损失变动幅度为-17139.88%,原因:本期计提应收款项减值损失增加。
23. 资产处置收益变动幅度为-98.72%,原因:本期处置固定资产减少。
24. 营业外收入变动幅度为-88.54%,原因:本期固定资产毁损报废利得及与日常活动无关的政府补助减少。
25. 营业外支出变动幅度为103.56%,原因:本期固定资产毁损报废损失增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.21%，资本回报率强。去年的净利率为13.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.49亿元，累计分红总额26.66亿元，分红融资比为4.86。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达102.87%）

持有景津装备最多的基金为南方匠心优选股票A，目前规模为27.25亿元，最新净值0.8085（4月23日），较上一交易日上涨0.51%，近一年上涨0.7%。该基金现任基金经理为李锦文。

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