森特股份（603098）2024年年报简析：净利润增27.26%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期森特股份（603098）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入29.36亿元，同比下降16.47%，归母净利润7355.83万元，同比上升27.26%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.51亿元，同比上升36.1%，第四季度归母净利润-41.19万元，同比上升98.23%。本报告期森特股份应收账款上升，应收账款同比增幅达36.55%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.54亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.72%，同比增22.38%，净利率2.51%，同比增54.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.01亿元，三费占营收比10.24%，同比增14.86%，每股净资产5.11元，同比增1.91%，每股经营性现金流0.36元，同比增1649.25%，每股收益0.14元，同比增27.27%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为-32.76%,原因:本期研发投入减少。
2. 财务费用变动幅度为-43.21%,原因:本期公司融资规模下降导致融资费用减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1649.25%,原因:本期存货周转效率提升，支付的备料款减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为141.32%,原因:本期处置中建环科股权收回投资款。
5. 应收款项变动幅度为36.55%,原因:按项目进度确认结算增加。
6. 应收款项融资变动幅度为-65.04%,原因:期末应计入应收款项融资的银行承兑汇票减少。
7. 其他应收款变动幅度为36.07%,原因:支付各类保证金增加。
8. 存货变动幅度为-48.72%,原因:本期加强库存管理，提高光伏组件周转效率。
9. 合同资产变动幅度为-38.79%,原因:按项目进度确认结算转入应收账款增加。
10. 长期股权投资变动幅度为-45.51%,原因:本期出售中建环科股权。
11. 其他非流动资产变动幅度为-70.54%,原因:抵账资产计提减值准备增加。
12. 短期借款变动幅度为-56.21%,原因:本期归还到期银行贷款。
13. 应付票据变动幅度为73.47%,原因:票据结算增加。
14. 合同负债变动幅度为-46.24%,原因:本年香港机场项目进度增加抵减工程预收款。
15. 应交税费变动幅度为94.97%,原因:应交增值税增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为50.91%,原因:将于一年内到期的长期借款重分类至本报表项目列示。
17. 长期借款变动幅度为-95.17%,原因:将于一年内到期的长期借款重分类至“一年内到期的非流动负债”列示。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.46%，资本回报率不强。去年的净利率为2.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额5.74亿元，累计分红总额4.44亿元，分红融资比为0.77。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.15%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2970.7%）

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