海大集团（002311）2025年一季度盈利能力显著提升，需关注现金流及应收账款

近期海大集团（002311）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

海大集团2025年一季度财务表现

经营业绩

海大集团（002311）在2025年一季度实现了良好的经营业绩。截至本报告期末，公司营业总收入达到256.29亿元，同比上升10.6%；归母净利润为12.82亿元，同比大幅增长48.99%；扣非净利润为12.81亿元，同比增长68.58%。这表明公司在报告期内的盈利能力显著增强。

盈利能力

公司的毛利率和净利率分别达到了12.66%和5.18%，同比增幅分别为17.76%和33.4%。尽管毛利率和净利率均有所提升，但净利率从去年同期的4.08%提升至5.18%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为15.79亿元，三费占营收比为6.16%，较去年同期的5.59%有所增加。这表明公司在费用控制方面仍有一定的改进空间。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为35.42亿元，较去年同期略有增长；有息负债为33.9亿元，较去年同期的73.36亿元大幅减少53.79%。这表明公司在降低负债水平方面取得了显著进展。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为-1.35元，虽然较去年同期的-1.53元有所改善，但仍为负值，需持续关注公司现金流状况。此外，应收账款为36.75亿元，占归母净利润的比例高达81.59%，应收账款的回收情况值得关注。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为23.45亿元，累计分红总额为54.47亿元，分红融资比为2.32，显示出公司较为积极的股东回报政策。

总结

总体来看，海大集团在2025年一季度表现出较强的盈利能力，特别是在净利润和毛利率方面取得了显著增长。然而，公司仍需关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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