九鼎新材（002201）：2024年业绩下滑，现金流和应收账款值得关注

近期九鼎新材（002201）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

九鼎新材（002201）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为14.23亿元，同比下降17.22%；归母净利润为2954.63万元，同比下降23.84%；扣非净利润为4106.08万元，同比上升46.08%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.26亿元，同比上升9.44%；归母净利润为257.44万元，同比下降81.02%；扣非净利润为1759.26万元，同比上升855.77%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：25.88%，同比增加8.26%。
• 净利率：2.08%，同比减少8.0%。
• 每股收益：0.05元，同比减少16.67%。

费用控制

• 三费占营收比：13.18%，同比增加11.21%。

现金流

• 每股经营性现金流：0.26元，同比增加77.16%。

资产状况

• 应收账款：5.66亿元，占最新年报归母净利润比达1915.87%，同比减少14.17%。
• 货币资金：1.45亿元，同比减少15.03%。
• 有息负债：5.63亿元，同比减少24.46%。

主营收入构成

• 玻璃纤维及制品：7.09亿元，占主营收入的49.82%，毛利率为33.18%。
• 玻璃钢制品：6.53亿元，占主营收入的45.90%，毛利率为17.54%。
• 其他：6090.37万元，占主营收入的4.28%，毛利率为30.36%。

关键财务变动原因

• 财务费用：变动幅度为-24.38%，原因是报告期内公司适度控制融资规模，借款利息支出同比减少。
• 信用减值损失：变动幅度为88.23%，原因是报告期内公司加速货款回笼，应收账款余额下降。
• 资产减值损失：变动幅度为36.39%，原因是上年同期山东九鼎池窑生产线计提固定资产减值准备。
• 所得税费用：变动幅度为-50.47%，原因是报告期内九鼎特纤、九鼎磨具、九鼎工业取得高新技术企业证书，享受所得税优惠。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为77.16%，原因是报告期内支付货款采用票据方式结算量增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-712.62%，原因是报告期内合理平衡资金收支，适度控制融资规模。

发展前景与风险

发展前景

公司将继续专注于特种玻璃纤维及其制品、玻璃纤维增强复合材料的研发、制造和销售，计划通过技术与管理提升，提高产品性价比。2025年，公司目标营业收入为16亿元，并将继续与高校、研究所保持良好的产学研合作关系，推动科技成果转化为实际应用。

风险

公司面临的主要风险包括管理风险和汇率、关税风险。随着业务规模扩大，对运营模式、流程优化、人力资源管理及管理者素养提出了更高要求。未来人民币汇率变化将影响产品销售价格，美国关税政策影响人民币汇率和金融市场，市场需求、产业链成本、产品进出口等也将受到影响，从而影响公司利润，加大经营风险。

总结

九鼎新材2024年的业绩表现较为平淡，营业总收入和归母净利润分别下降17.22%和23.84%，但扣非净利润有所增长。公司现金流状况和应收账款状况值得关注，尤其是应收账款占归母净利润比例高达1915.87%。尽管如此，公司在技术研发和市场拓展方面仍有一定的进展，未来需继续关注其在管理、汇率和关税等方面的风险控制。

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