康力源（301287）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期康力源（301287）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.87亿元，同比上升12.74%，归母净利润8122.51万元，同比下降16.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.15亿元，同比上升29.17%，第四季度归母净利润3840.24万元，同比上升272.93%。本报告期康力源应收账款上升，应收账款同比增幅达44.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.24%，同比减1.08%，净利率11.83%，同比减25.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计9316.02万元，三费占营收比13.56%，同比减3.53%，每股净资产17.2元，同比增5.96%，每股经营性现金流0.37元，同比减81.82%，每股收益1.22元，同比减26.51%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为24.56%,原因:电商平台费用增加。
2. 管理费用变动幅度为1.76%,原因:办公费增加。
3. 财务费用变动幅度为-58.13%,原因:利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为6.21%,原因:研发投入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.82%,原因:报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3759.98%,原因:报告期购买理财产品增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.28%,原因:上年首次公开发行上市募资资金增加。
8. 货币资金变动幅度为-17.70%,原因:购买理财产品增加。
9. 应收款项变动幅度为44.23%,原因:第四季度信用期客户收入较同期增加。
10. 短期借款变动幅度为1599.62%,原因:保证质押借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.24%，资本回报率不强。去年的净利率为11.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额6.69亿元，累计分红总额1666.75万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达165.79%）

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